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小迷妹网:收藏防丢失

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1969-1970年 吉林省洮南县瓦房公社插队知青1970-1973年 解放军三十八军一一二师高炮团五七营二连战士、副班长1973-1979年 北京无线电厂工人,团委干事、书记1979-1983年 中国人民大学二分校工业经济系工业经济管理专业学习

“回过头看,若能较长时间持有优质公司,比天天在一些题材股中选来选去要好得多,并且研究优质公司成本更低。而纯粹做短线、发现市场套利机会,这种类型的交易应该交给机器去做。”史博谈及20年投资经历,强调眼光要“长一些”。史博强调,对于中长线投资者来说,在选择优质公司基础上发掘成长,是相对风险较小、胜率较高的策略。当预测一家公司未来1年、3年、5年的成长时,背后往往存有很多假设,这些假设会不断发生变化,要在变化的市场中让公司成长起来,靠的是人、管理团队、企业家精神以及企业设计的商业模式,这是他投资过程中最大心得。

我们看中央政府和地方政府的杠杆率,上升得不算特别快。其中2014年地方政府的杠杆率上升得比较快,2015年有所下降。这是因为2015年财政部出了一个文件,使之前地方政府的融资平台从此算成企业了,也就是说以前统计在地方政府账下的债务、杠杆率,从此被划归企业。

我们最近几年杠杆常常显示出不可持续来,也就是说我们整个经济的利息支出很大,它的对应的一面,就是金融部门的增加值很高。你要知道,他们的收入就是企业的成本,就是实体经济的成本。国民经济是一块硬币的两面,你这边多我那边就少;如果你的利润高于我的成本,那我就不可持续了。我特别要呼吁,去杠杆不是要减少实体企业的债务,主要是减少实体企业借债的成本,这是问题的关键。今年的供给侧结构性改革,就简化为三个字——“破”“立”“降”。其中“降”就是降成本,包括利息成本、税务成本、各种制度性成本,企业负担太重了,企业如果不好哪有经济?

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