枫可怜

住户部门债务风险总体可控。一是与发达经济体相比，我国住户部门杠杆率仍处于较低水平。国际清算银行（BIS）数据显示，2017年美国、日本住户部门杠杆率分布为78.7%、57.4%，均高于我国水平。二是住户部门偿债能力较强。人行储户调查显示，2017年，月偿还债务占家庭收入比例超过六成的储户占比仅为1.38%，这些储户债务约为全部被调查储户债务的7.5%。2017年末，我国住户部门贷款/存款为62.1%，存款完全可以覆盖居民债务。三是住户部门债务抵押物充足，期限较长，违约风险不高。2017年末我国住房贷款余额仅占抵押物价值的58.3%，住房贷款平均合同期限为272个月，流动性风险可控。2018年一季度末居民住房贷款不良率仅0.29%，比上年末低0.01个百分点。

简言之，一个季度亏掉25亿人民币，1亿美元绝对不够烧。不幸的是，这或许是蔚来能找到的为数不多的稻草了。此前有消息称“广汽入股蔚来10亿美金”，但随后广汽集团发布澄清公告，表示双方目前对融资事宜确有探讨，但目前尚处于较早阶段，且存在较大不确定性；同时，总募资金额也并非坊间流传的“10亿美元”，而是通过子公司对外募集基金的方式投资不超过1.5亿美元。

“美国商业圆桌会议”主席 乔舒亚·博尔滕：总统在社交网络上甚至暗示了他认为和中国经济彻底脱钩，对于美国经济是良性的，甚至有利的。我认为无论对中国经济、美国经济还是全球经济，这都将是一场灾难。除了商界外，美国媒体也对总统特朗普的做法提出质疑。美国发行量第二大的报纸《今日美国》在其网站上发文称，特朗普升级对华经贸摩擦是灾难性的，将造成美国经济衰退。《今日美国》认为，美国政府的贸易策略已经损害到美国经济，减税政策也很难阻止美国经济衰退的大势，只有开放贸易才能最终解决问题。

截至目前，广发证券公开发行公司债券余额人民币352亿元。广发证券曾在相关发行文件中表示，公司将募集资金用于投资银行、财富管理、交易及机构和投资管理等业务的开展，满足各项业务运营需要，进一步优化负债结构和改善财务结构；将根据未来证券行业发展趋势、公司的战略规划及业务发展的实际需要，审慎地运用各类融资渠道和融资工具，进一步提高综合实力。

“短期融资券的发行数量受市场需求和流动性影响，当市场更好的时候，融资业务或约定回购业务等对资金的需求大，券商发行短融的积极性会高一些；市场弱的时候，券商发短融的积极性就没那么强。”上述分析师表示。券商中国与wind确认，各家券商已经发行的、至21日为止还在存续期内的短期融资券余额总额为879亿。

以蔚来目前的财务状况以及二级市场股价来看，新股增发几乎不可能实现（估值太高销售不掉，按照目前二级市场估值老股东很难接受）；而发行美元债或可转债，以现在公司的财务状况，很难取得较高的评级。另外，无论是银行贷款、信托还是融资租赁，均需要公司有对等的资产进行抵押，而截止三季度末蔚来账面长期加短期借款总额超过85亿元人民币，远超过其账面55亿固定资产的净额，显然蔚来已经没有多余的资产再进行抵押贷款。