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■分析[财政政策]在扩大内需和结构调整上发挥更大作用近期召开的政治局会议指出，保持经济平稳健康发展，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，提高政策的前瞻性、灵活性、有效性。财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。那么，未来财政政策可能是怎样的？

若以华熙生物为唯一外部采购商测算，公司内部消化的HA精粉至少超过4200万元，而2018年青岛华元972.88万元的营收似乎撑不起这样的数据。实际上，2012年昊海生科谋求创业板上市时，公司主营产品拟用于生产透明质酸钠产品的主要原材料HA精粉、粗粉均系向唯一供应商—山东福瑞达生物医药有限公司采购（华熙生物旗下）。而当下昊海生科的精粉大量外购再一次找到华熙生物。为何六年过去，昊海生科仍需要向竞争对手采购HA精粉？

以浙江为例，今年前三季度丽水地区生产总值GDP为954.7亿元，按可比价格计算，增长8.2%，超过了舟山今年前三季度911.5亿元的经济总量。舟山今年前三季度实际经济增速公布的是7.2%，但是相比去年前三季度968.63亿元的经济总量，舟山今年前三季度经济名义增速为负增长。

除了每年基本超过50%的现金派息率，汇控近年来也在不断回购自家股票。根据最新中报披露，2018年5月份汇丰宣布回购20亿美元股份，截至6月底，两个月时间不到，已经完成了10亿美元的回购并已注销。再早之前，2011年至2017年，汇控共回购了55亿美元。也就是说，从2011年至2018年6月底，汇控共计回购了65亿美元股票，折合港元约510亿。

当前，按照云南省委十届八次全会的安排部署，一场汲取秦光荣案深刻教训专题民主生活会以及“肃流毒、除影响、清源头、树正气”专项整治活动正在全省展开。警示教育片表示，要深刻汲取教训，决不能让“苏洪波第二”再现云南。事实上，全国各地的领导干部都应以案为鉴，坚决铲除政治掮客的生存土壤及寻租空间，任何地方都不能再出现另一个“苏洪波”。

图10：美国ISM制造业和非制造业PMI指数数据来源：Wind，中信建投期货图11：美国物价指数变动情况数据来源：Wind，中信建投期货制造业及非制造业扩张程度持续放缓从另一个侧面反映出美国经济不复此前的强劲势头。美国供应管理协会公布的统计数据显示，2019年5月份美国ISM制造业和非制造业PMI指数分别报52.1和59.6，较2018年同期分别低6.60和1.70。