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五、2020年展望展望2020年，地方债市场或将呈现出如下特征：1、地方债限额将会提高，地方债发行量继续扩容虽然2019年四季度全球经济出现了一定的好转，我国四季度经济也略好于预期，但目前我国经济仍处于下行通道，尤其是当前新型冠状病毒感染肺炎疫情对我国经济的冲击较大，预计19年四季度以来的经济向好形势将会受到明显影响，要稳定目前的经济形势，推动经济企稳回升，积极财政仍需发力，地方债发行规模需继续扩容，地方债限额也需提高。从规模上来看，2019年GDP为990865亿元，假设2020年按照9%的名义增速（注：按2019年实际GDP增长6.1%和CPI上涨2.9%之和）和3%的赤字率，2020年总赤字水平为3.24万亿元，2020年地方赤字占总赤字按2019年33.7%的比例，预计新增地方政府一般债券将近1.09万亿元。

责任编辑：王帅库克：中国从未要求我们解锁iPhone，但美国要求了（观察者网讯 文/吕栋 编辑/尹哲）据美国广播公司（ABC）的报道，当地时间11月20日，库克陪同特朗普参观了位于在得克萨斯州奥斯汀的工厂。在与特朗普的一番拉锯后，苹果决定继续在该工厂生产其最新款Mac Pro，并将于下月上市。

接受传媒访问时，李拿督继续笑容满面，更不停作岀搞笑回应：‘我现在已经35岁了，不是我25岁，明年开始超级赛的赛程很密，加上有世锦赛、亚运等大赛，我会好好选择比赛来打，现在打一场少一场，希望好好享受自己的羽毛球生涯。’提到中国赛不敌香港一哥伍家朗，李宗伟亦大赞家朗进步很大：‘上一次与家朗交手是去年杜拜年终赛，在中国赛赢我的一场他发挥特别好，这一年看得岀他进步很大。’

“这是国宝级，在一级文物里面是最好的。”吴振烽说。北京大学历史系教授朱凤瀚也表示认同，他说如此多的铭文记载春秋中前期历史，在青铜器中实属罕见。“兽型铜觥”是商代的一件盛酒器，国家一级文物。觥流行于商代晚期至春秋早期，“觥筹交错”就来源于此。

但是，我国的利率传导机制并不顺畅。贷款利率方面，自2013年开始，我国推出了贷款基础利率，这是11家大中型银行对自己最优质用户发放贷款的平均利率，这一利率推出的目的在于完善我国的收益率曲线，只要观察贷款基础利率就可以看出央行调整基准利率对贷款利率的影响。但实际上，贷款基础利率一般跟随贷款基准利率波动，比如2015年10月开始，1年期贷款基准利率是4.35%，1年期贷款基础利率是4.30%，此后贷款基准利率和贷款基础利率都没有变动过（参见图1）。但银行实际发放的贷款利率却明显抬升，比如个人住房贷款利率已经从2015年底的4.7%上升到2017年底的5.3%。

如果市场环境（包括风险偏好、融资政策等）没有改观，提高发行利率只能有限改善一级市场发行。天风策略团队：如果提高利率不能改善其发行的话，那么什么情况下，这些公司在债券市场的融资能力能得到改观？天风固收孙彬彬团队：在当前的市场环境下，最能改观的肯定是来自政策层面的变化。