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这给货币政策传导带来了挑战。第一，逆回购仅一级交易商可以参与，一些非一级交易商的中小银行和非银机构不能直接从央行获得资金，而需要通过同业负债的方式间接获取流动性分润。这种现象一定程度上造成了流动性分层，使部分中小银行需要付出更高的资金成本，也提高了中小银行对同业负债的依赖程度。但无论一级交易商还是非一级交易商都能够从准备金率下调中获取流动性。因此降准有助于减轻流动性分层，提高银行体系流动性的稳定性。

其中，平安银行上半年股价仅1月份曾有小幅升高，此后便持续萎靡不振，而其股价在同类股中领跌，与业绩及多项银行监管指标表现较差不无关系，根据平安银行2017年年报显示，2017年公司实现净利润231亿元，仅较上年增长2.61%，在同类银行股中业绩增速垫底。

【中国联通：与中国电信进行5G网络共建共享合作】中国联通第六届董事会第十五次会议审议同意，公司控股子公司中国联合网络通信（香港）股份有限公司之全资附属子公司中国联合网络通信有限公司与中国电信股份有限公司签署《5G网络共建共享框架合作协议书》。

第一，供需两端共同发力，黑色系上涨对债市形成压力。从供给端来看，今年环保限产政策较去年更为严格，京津冀限产力度加大对钢铁产量供给影响较大。京津冀地区是全国产钢重要地区，其产量变化对全国产量变化影响较大。随着近期唐山环保限产压力加大，以及10月整个京津冀地区限产可能启动，对供给端的影响将继续影响钢铁价格。从需求端来看，后续基建发力，黑色系上涨行情料将持续。从投资数据看，基建投资仍然低迷，尽管上半年批复项目数量相较2017年未出现显著下行，但是项目投资金额出现大幅下降，下半年基建仍有较大发力空间，随着项目审批加快，基建投资有望企稳回升，基建投资加快将增加钢铁需求，为钢铁价格提供上涨动力。

【汇川技术：重组事项将上会 股票停牌】证监会并购重组委定于2019年9月10日召开2019年第39次并购重组委工作会议，对汇川技术发行股份购买资产并募集配套资金交易事项进行审核。公司股票将在2019年9月10日起停牌。【长春高新：重组上会股票停牌】证监会并购重组委定于9月10日召开工作会议，对长春高新发行股份及可转换债券购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行审核。公司股票将自9月10日起停牌。

但这不能完全解释政府在市场中的所有作用和问题。他指出，基础设施不仅包括以“铁公基”为代表的物质基础设施，还应该包括制度基础设施，而改善制度基础设施比建设物质基础设施难得多。白重恩举例说明，有位外商投资者想要把在中国建设项目的回报拿到本国去，他必须满足一定的条件和程序，一是证明在中国已经纳税，二是持纳税证明到银行办理外汇业务。但在机构改革前，中国有国税局和地税局两个税局，银行要看到两个税局的证明原件才能“放行”。这位外商投资者拿到了地税局的证明原件，但国税局要求留下地税局的原件才能提供国税局的证明原件，这就造成了资金汇出的困难。