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招商银行：①资产质量稳健。招行在国有行及股份行中不良率最低，拨备覆盖率最高；19Q4资产质量表现进一步超出预期，实现不良双降。扎实的资产质量和良好的风控，使得招行信用成本仍有下行空间，从而保障盈利增长。②招行在2019年主动进行业务结构调整，提前消化了部分息差收窄压力。预计后续息差边际下行幅度将显著收窄，有望获取相对优势。

从限额以上消费品占比较大的四类消费品（粮油、石油、房地产和汽车类）来看，除石油及制品当月同比呈现持续向上的态势，其他三类均为下降态势，其中汽车类消费呈现大幅下降态势，并且2018年中同比数值创有数据以来最大负增长。另外，有市场认为，2018年由于对房地产市场采取了限制，房地产相关商品消费下行也对消费产生了一定影响，所以我们剔除了房地产和汽车外限额零售同比，以避免两类消费品对限额以上零售同比产生影响，但是我们发现此数据和剔除汽车外限额以上零售同比走势较为一致。因此，可以看出，2018年以来，消费整体下行主要受汽车类消费下降的影响，而房地产相关商品零售同比虽呈现下行态势，但是并未起到决定性作用。

本次疫情，我们判断家电板块的表现将经历压力期，之后回归基本面。中长期，家电板块的基本逻辑不变，白电和厨电龙头具有长线价值。中长期来看，疫情总会过去，行业的基本逻辑仍将发挥作用。1）需求端：地产竣工拉动家电需求2019年9月以来，地产竣工进入正增长阶段，家电需求开始获得提振，尤其体现为高端厨电的工程机订单高速增长。我们判断，2020年家电需求还将进一步受益于此，零售、电商渠道的需求将有明显提升。

攻读硕士只用了10个月在读博士被任命为副市长昨天（12月25日），福建省福清市十七届人大常委会举行第十八次会议。会议经过审议，决定任命袁琳为福清市人民政府副市长（挂职，挂职时间10个月）。而据媒体报道，福州市委组织部回应称，袁琳担任科技副市长属在读生社会实践，为期10个月，到期免职。

尽管国内各大在线音乐平台在2018年开放了独家授权内容，但此时腾讯音乐已经遥遥领先，并与第二名的网易云音乐拉开了一段距离。公开资料显示，早在2016年下半年，腾讯音乐率先实现盈利；2018年12月，其在纽交所成功挂牌上市，首日市值达229亿美元（约合1575亿元人民币），远超网易云音乐和阿里音乐；截至2019年3月31日，腾讯音乐库收录歌曲超3500万首。中国在线音乐平台正式形成“一超多强”的格局。

责任编辑：霍琦来源：花财妹妹各位基友平时在选择基金产品时，想必有一点非常关心的就是产品的历史业绩情况。净值型产品，它是有一个净值的，每天的盈亏和产品净值涨跌有关。那么，净值型产品怎么看收益？有的基友很疑惑，为什么基金在业绩展示的时候有的是产品净值增长率，有的是年化净值增长率，这些不同的业绩展示方式究竟有什么区别呢？年化与否的意义是什么呢？今天就来跟大家科普一下。