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以政策之盾防内外之患从2018年年初开始，为实现高质量发展，我国持续推进供给侧结构性改革。然而，随着全球贸易摩擦的发酵，逆全球化悄然生根，同时在我国严监管政策的指导下，金融持续严监管和去杠杆。总的来说，我国在2018年面对错综复杂的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务。其影响是带来了我国金融周期呈现紧缩态势，整体经济也呈现小幅下滑，其中内需的不足更是引发市场对经济压力的担忧。不过，后期随着各项政策及时调整，以及在六个“稳”的总方针下，我国经济总体保持平稳运行。

PTA期货是我国期货市场第一个化工品种，是第一个引入境外交易者的化工品种，也是继原油、铁矿石期货之后的第三个国际化期货品种。此举意味着我国期货市场对外开放又向前迈出一步。事实上，今年以来，我国期货市场的对外开放可谓成绩显著。“今年是期货市场直接对外开放的元年，开局良好。原油、铁矿石期货国际化运行已半年有余，市场总体运行稳健，境外交易者有序参与，功能发挥初显。”方星海称。

1，确认包括结欠货款、律师费、利息（截至2018年11月20日）等在内，东峡大通共应付凤凰自行车7191.61万元；2，同意北京市第一中级人民法院扣划东峡大通被冻结款项（截至2018年11月20日）2804.05万元并支付给凤凰自行车。剩余款项分期支付。

2019年一季度，百年人寿偿付能力充足率有所改善，虽高于监管要求，但仍逼近“红线”。成立于2009年6月的百年人寿，正赶上寿险公司发展的新一轮“红利期”，在2015年就实现盈利，到2018年，保险业务收入385.65亿元，净利润高达6.97亿元，同比增长98.89%，业绩令人瞩目。

1991年，全国第二次住房制度改革工作会议在时隔3年后再次召开，确定城市土地转让制度正式实施。当年，国务院批复了24个省市、自治区的房改总体方案，这一年房改工作全面实施。1990年，全国房地产开发投资增速为-7.1%，固定资产投资增速为0，而到了1991年，这个局面悄然改变。1991年，全国固定资产投资同比增加18.6%。数据背后，房地产破晓而出的那缕曙光正在酝酿，所有的时代目光都开始投射到这个刚刚兴起的行业。

我们试图回答市场最关心的四个问题：1、向下空间还有多少？2、何时企稳反弹？3、对上市公司业绩影响几何？4、当前时点如何配置？我们认为：①短期疫情对行业及相关标的业绩和估值会产生一次性较大冲击，由于节前已经有一定反应，向下幅度不必过于悲观，超跌或带来“黄金坑”；②估值的反弹看两个拐点：一看疫情何时得到有效控制（新增人数不再增加拐点），同时关注一季报业绩落地节点，二看上市公司经营数据和业绩改善拐点；③我们通过情景假设对核心上市标的一季报和全年业绩影响做了敏感性分析，详情请见正文。④危中有机，当前特殊时点重点推荐有估值优势、经营数据向好的必选消费超市板块龙头；以及线上渗透率有望进一步催化，线上业务占比较大的相关标的。