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而预付款项报告期末余额为6.91亿元，较年初增长102.12%，对此公司解释称主要是由于预付茅台、五粮液产品以及新产品钓鱼台精品酒采购款增加所致。股价走势显疲态华致酒行于今年1月29日在深交所敲钟上市，发行价13.32元/股，成为A股第一家酒类流通上市公司。上市之后公司2018年年报和2019年半年报大幅增长的业绩吸引众多机构调研，公司股价一直稳步上涨，截止9月24日攀升至52.41最高点。

据了解，中信证券此次获批的改造产品与同类型公募产品相比，B类份额和C类份额管理费年费率低至0.6%。该产品也是目前第一只采用了业绩报酬与客户收益同向激励机制的大集合改造产品。今年8月中旬，东方红资产管理、中信证券、国泰君安资管成为券商资管大集合产品公募化改造的首批“尝鲜者”。此后，越来越多的公司拿到大集合参公改造的批文，且集中在一线券商资管。

图53：商品房销售面积（亿平方米）数据来源：Wind，中信建投期货图54：房屋新开工面积（亿平方米）数据来源：Wind，中信建投期货图55：商品房待售面积（亿平方米）数据来源：Wind，中信建投期货图56：房屋竣工面积（亿平方米）数据来源：Wind，中信建投期货

从这些维度来看，人工智能可谓已经迎来一个非常好的时代，但是热闹背后也存在着问题。比如这股热潮更多是产业界、投资界推动的，而学界和基础研究领域事实上并没有革命性变革，人才缺口问题也没有真正解决。同时，AI在实际应用与落地中还面临着非常多的挑战，尤其是数据问题。AI研究需要的各类数据分散在不同企业中，人们口中常说的理想状况的“大数据”并不存在，实际状况是存在着大量的“小数据”和“数据孤岛”；此外数据的安全、隐私、合规等问题一直存在，欧盟在2018年正式实施了史上最严的数据保护条例——《通用数据保护条例》（GDPR），而在2019年1月21日，谷歌公司就成为依据此法遭高额处罚的首家美国科技公司，被罚款5000万欧元……这些问题又让AI落地和发展看起来没那么美好。

整体来看，投资不高“大水漫灌”，而是精挑细选，短期效果不显，长远影响显著；消费则面临双重影响，短期内增速将进一步放缓；出口方面，受全球经济增长放缓和中米贸易摩擦影响，下半年料难有显著改善。因此，2019年下半年经济或延续上半年的弱势。2.2 积极财政政策加力提效效果正逐步显现

图13：美国ISM制造业和非制造业PMI指数数据来源：Wind，中信建投期货图14：美国物价指数变动情况数据来源：Wind，中信建投期货制造业及非制造业扩张程度持续放缓从另一个侧面反映出美国经济不复此前的强劲势头。美国供应管理协会公布的统计数据显示，2019年5月份美国ISM制造业和非制造业PMI指数分别报52.1和59.6，较2018年同期分别低6.60和1.70。